万家基金投资管理部总监欧庆铃认为，明年大小非解禁对市场的压力要比今年小，明年市场获得一定正收益的概率偏大。

欧庆铃是在接受全景网年终专访时作出上述表述的。他指出，08年股市的大幅下跌主要还是经济周期剧烈调整的结果。09年的经济仍然充满不确定性，预计中国全年经济仍能保持较高增长速度，上半年比较困难，下半年会有所反弹。国家4万亿的投资计划能拉动GDP增长1.5-2百分点，对缓解就业压力有一定作用。未来货币政策将保持宽松的扩张性政策，降息空间仍然有81个基点。

对于备受市场关注的大小非解禁问题，他表示，明年解禁对市场的压力要比今年小。首先，明年解禁的结构和今年不一样，主要以减持动力相对较弱的国有大非为主，小非等减持动力强的比今年少。其次，明年整个市场估值水平比今年低很多，估值水平越低解禁股减持的动力越小。因此"大小非解禁不是明年市场的最大的问题"。

欧庆铃认为，制约明年市场的最大不利因素是正在并将继续恶化的经济基本面，但市场对经济恶化的预期已大部分反映了，除非超出市场预期的经济衰退出现，经济基本面变坏对股市的影响将逐步减弱。预计明年上半年市场仍将维持震荡格局，可能还有一次探底过程，但下半年市场很可能获得一个不错的投资收益。总体而言，明年市场获得一定正收益的概率偏大。

他最后指出，就行业而言，重点关注政府经济刺激计划中相关具有确定性增长的行业，如铁路设备、电网设备、医药医疗、电信设备等。另外，需求相对刚性而成本呈下降趋势的大众消费品行业也值得关注，明年下半年早周期行业如有色、钢铁等具备趋势性复苏的投资机会。就投资主题而言，重点关注并购重组和资产整合的投资机会。

欧庆铃先生为万家基金管理有限公司投资管理部总监兼基金经理，北京师范大学统计概率专业博士。曾任华南理工大学应用数学系副教授、广州证券有限责任公司研究中心常务副总经理、金鹰基金管理有限公司基金经理、研究副总监等职。2005年10月至2006年9月任金鹰优选基金基金经理。2007年5月进入万家基金管理公司，担任万家180指数基金基金经理。

来源：全景网