内容提要：

万家添利A具有稳定收益，风险较低

万家添利A的约定收益率为一年定存+1.1%，每半年开放一次申赎。在开放申赎时，万家添利A的约定收益率根据最新一年定存利率给予更新,以半年为周期进行复利。比如：当前约定收益率为4.35%，若年内不加息，持有一年的收益率为4.40%。

万家添利B最高杠杆可达3.5，较高收益和风险预期

万家添利A和万家添利B份额比2.5:1，假设在加息1到2次的情况下，若封闭期届满母基金净值为1.1元，预期万家添利B的损失在1.20%到2.60%之间；若母基金净值为1.2元，预期万家添利B的收益在32.40%和33.80%之间。从2003年到2011年至今，一级债基的收益在13.18%和46.82%之间浮动（图3），平均收益为29.27%。即使对于表现最差的一级债基，其三年收益也高于10%，因而万家添利债基到期净值低于1.1元的可能性相对较低。若预期万家添利债基的收益为29.27%，那么万家添利B的预期收益率为63.79%到67.99%之间。

基金整体投资价值

万家基金公司管理的债券型基金表现相对较好。从2010年8月至今，债券型基金平均净值增长率为6.25%，高于其他债基平均收益3.67%，其中万家添利基金经理邹昱管理的另外一只债基-万家稳健增利，在期任职以来（截止2011年4月3日）取得了7.43%的收益，优势明显，显示出一定的债券投资能力。

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