抄底？减仓？上证指数屡次触碰2100点整数关口，投资者陷入进退两难的境地：减仓避险，担心错过突如其来的反弹行情；加仓抄底，又怕股市继续深跌亏损更大。面对这种情形，投资者该如何是好？基金人士建议，股市方向未明，投资者可借助基金定投来平滑风险，进可攻，退可守。

市场短期震荡寻底是主基调

记者查询了近期基金公司研究报告后发现，基金业对股市下一阶段走势普遍持谨慎态度，业界一致判断股市短期震荡筑底格局难改。“市场目前没有趋势性的上涨机会，但是下跌空间也不大，判断市场在指数上将表现为继续震荡。”信诚基金表示，短期内外围市场对中国A股影响较大，但决定A股市场中期走势的仍是国内因素，在目前通胀回落、经济增速减缓、政策未明之前，市场震荡概率大。综合来看，一些优质个股在市场震荡过程中可能迎来以合理价格水平介入的良机。从行业上看，四类行业的发展前景值得看好：健康类产业受益于中国人口老龄化及居民收入增加带来的保健需求，发展空间较大；高端装备制造业前景可期，尤其是具有走出国门实力的子行业空间更为广阔；经济结构转型和产业升级过程中的一些新兴产业存在一定投资机会；增长较为确定的消费类行业。

前7月外汇占款增量同比下降超8成，7月钢铁有色等3大行业用电量明显下滑，基于对近期公布的一系列宏观数据的分析，大成基金认为经济仍处于美林投资时钟的衰退阶段。目前尚不能断言经济已在见底，尤其是7月的工业增加值低于预期，因此经济何时见底仍有待观察。基于此，股市仍存在一定的下行风险，市场难有优异表现，货币政策、财政政策的力度有必要进一步加大。投资不宜过度激进，可稳妥地配置一些稳定类的非周期性行业，如食品饮料、餐饮旅游及生物医药等，以及代表未来产业发展方向的成长性行业。目前虽然整体估值较低，但投资者进行左侧布局时仍需保持谨慎态度。不过，对于一些通过自下而上的个股分析后看到明确增长潜力的个股，可以考虑逐步介入进行长期投资。

股市寻底是基金定投好时机

对股市走势，许多投资者忧心忡忡。其实，最简单的解决方式就在我们身边。面对跌宕起伏的市场，投资心态和方式非常重要，定期定投无疑是股市震荡寻底之时的好时机。银华基金表示，基金定期定额投资最大的特点是无论市场涨跌，每隔固定时间就买入固定金额的基金。当基金净值走高时，投资者买进的份额数就较少，而在基金净值走低时买进的份额数较多。这样，经过较长一段时期，定期定额就能够在一定程度上起到平滑风险的作用。

在震荡行情中，没有人能总是准确地判断市场底部在哪里，如果追求“低买高卖”的波段操作，会承担巨大的“择时风险”；而一次性大举建仓，也可能因为选错入场时机，而在短期内承受本金亏损的风险。从这个意义来说，震荡行情中尤其适合定期定额的投资方式。同时，面对跌宕起伏的市场，投资的心态和方式非常重要，采用定投方式分期投入、缓慢建仓，往往能够细水长流、聚沙成塔。从目前宏观经济和估值水平来看，市场处于相对的底部区域，我们无法准确判断何时是最低的点位，但是，我们可以选择在股市底部区域利用定期定额的方式，将投资成本平均化，或许是个不错的选择。

当然，基金定投也应谨慎，需把握三个原则。首先，定期定额投资也具有风险，投资者应根据自身风险收益特征谨慎选择投资对象，重点关注经历过熊市考验和规模较大、整体实力较强的基金。同时，基金的数量不宜多，两到三只比较合适。基金怎么搭配，需要根据自身的风险承受能力考虑，市场处在底部时，可以考虑定投指数型基金。其次，在办理定投协议时，投资者要记住把现金分红改成红利再投资，也就是基金公司分红利时不要现金，要现金转换的份额。这样，你的基金份额就会不断增加，等到净值上涨时就能获得不错的收益。第三，定投并不意味着一味的死守，熊市中应该坚守基金定投的策略，而在牛市亢奋期，可以选择获利了结。

（今晚经济周报）