年内涨幅70%的基金：当基金经理说“确定性”时，说的是什么？
做投资有万千法门，每一个成功的投资者都有不足为外人道的独门心法。但无一例外的是，当他们看好一家上市公司时，都是认为公司未来的价值将远大于现在，时间将站在自己这一边。
未来价值＞当下价值，这就是投资的确定性，顶尖的投资家无不在孜孜以求。
追求“确定性”
巴菲特曾在一次大学演讲时，有学生问：“什么叫好公司？”巴菲特回答：“吉列占全球刮胡刀片市场份额60％。全世界有20亿成年男人，即使在我睡觉的时候，他们的胡子都在继续生长。”在巴菲特看来，这就是确定性。
对于基民来说，往往会有这样的顾虑：持有的基金净值表现很好，查看其重仓股，从底部起来涨幅已高。净值会不会涨到头了，是否该逢高获利了结？
小编把这个问题抛给了黄兴亮。拥有清华大学计算机应用博士学位的他，是一个偏成长型的选手，偏好自下而上挖掘潜力巨大的新兴企业。“成长空间”对于他来说，感受尤为深刻。
截至9月30日，他管理的万家行业优选，年内涨幅达到70.12%，同类型排名2/414。（数据来源：银河证券）
明天的大盘是跌还是涨？这是一个世界未解之谜。长年在“一线作战”的黄兴亮认为，如果投资者尝试从“长期确定性成长空间”的视角来看待，结论就会轻松得多。
“长视角”投资
长期以来，市盈率（P/E）估值法是一种比较实用的估值方式，但时移世易，商业模式出现了很大变化，玩法也大有不同。
对于不少新兴行业的公司来说，当下的业绩并不“美丽”，甚至营收、现金流都是负值，P/E估值法就有点力不从心。因此，对于新兴行业需要新的分析框架，例如科创板也欢迎尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业来上市。
在12年研究投资历程中，黄兴亮逐步认识到，在投资科技行业的时候，行业有足够大的成长空间，比如核心半导体领域、信息安全、企业应用等细分领域，国内和海外相比体量还很小，如果对照海外同行的市值，国内企业的市值还有很大的成长空间。
虽然最终不一定达到，但至少可以作为一个对标，知道国际投资者是愿意给予行业龙头多大的估值。梦想还是要有的，万一实现了呢？
黄兴亮比较关注信息安全、检测应用、医药研发服务等行业，这些行业今年以来的表现也颇为亮眼。细究可知，这些行业在中国公司在国际上已有相当大的竞争力，正在向山尖发起冲锋。
沿着以上的投资逻辑，投资者不难理解黄兴亮的思路。
原来，黄兴亮通过一年多持续的跟踪发现，这些现代行业景气度很高，有的公司的订单甚至能看到三五年，是典型的中长期发展趋势良好的行业。而且国内的这些行业空间跟海外同行相比，处在偏早期，市值还相差很多。
望远能知风浪小，如果有了这样的认知和底气，面对股价短期的涨跌，无疑会从容得多。
有目共睹的是，中国的新兴产业发展非常快，很多公司已经能与国际巨头“掰手腕”，国际排名已经相当靠前。一个朴素的逻辑是（不一定精确或准确），如果中国企业能够取代国际巨头成为业内前三，那么股票市场给予巨头们现在的市值，未来有可能转移到中国企业的身上，“彼可取而代也”。
“近距离”观察
然而，不积跬步无以至千里。对于一家潜力型公司，既要看到长远的成长空间，也要有短期内可以观察到的进步。
密切跟踪公司发展动态，直面公司的业务进展和困难，淡视股价的短期波动——这是黄兴亮12年投研的宝贵经验。
回到前文提出的问题：对于净值涨幅已高的基金，基民该如何操作？
这个问题并没有标准答案，取决于视角的长度。对于长线投资者来说，只要认同基金经理的投资理念，就会相信他能找到潜力巨大的公司，并慢慢陪之成长。短期内净值涨得多，或者短期调整，都不会让自己恐慌——这就是确定性带来的从容。正如巴菲特所说：“我不知道明天的涨跌，但我知道十年后我投资的公司的情况。”
数据来源：该基金定期报告。万家行业优选成立于2005.7.15（2013.8.28转型为本基金），在银河分类中为偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）。2005-2019年上半年净值增长率分别为：-1.85%， 55.11%， 116.80%，-50.42%， 66.52%， -3.57%， -28.14%， -3.47%，-1.06%， 2.69%， 77.01%， 1.59%，0.81%，-12.66%，42.98%；2005-2019上半年业绩比较基准收益率分别为：1.86%，54.08%，108.85%，-54.51%，61.55%，-8.71%，-19.04%，-0.57%，-2.90%，41.16%，6.98%，-8.16%，17.32%，-19.66%，23.36%。
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