巴菲特说“不要亏损”，我想到了这类基金！

很多人将投资看成是一场马拉松长跑，速度不是第一位的，只要坚持向前迈步，总能冲到终点线获得奖牌。同样，投资只有到“最后结算”之时是盈利的，才是真的赢。

由于资本市场具有天然的波动性，净值出现回撤也是常有的事，难免会影响人们的投资目标收益。正如我们在长跑时，如果时不时地“跑三退二”，或是“跑二退三”，那么长期来看很可能是“原地踏步”。

简单的说，复利是投资最大的“奇迹”，亏损却往往给复利造成很大的伤害。比如，一只股票若是下跌了30%，就大概需要上涨43%才能回到原先的价位。这会需要花更多的气力，更长的时间来弥补，会严重影响到复利的持续性。

正因如此，优秀的投资者都很重视巴菲特的这句话：“投资需要牢记的是：第一，不要亏损，第二，请记住第一条。”

熟悉巴菲特的人都知道，巴菲特会尽量避免亏损，同时，他从不追求过高的短期收益率，而是通过长时间的投资复利来实现“滚雪球”。巴菲特90%以上的财富，都是60岁以后获得的。

来做一个题目，在以下2个产品中，你觉得哪个10年后的收益更高？

产品A：未来10年，每年的收益率均为6%。

产品B：未来10年，8年的收益率均为10%，但是投资的第4年、第8年，各出现了10%的亏损。仅仅只有2年的亏损，其余8年都赚钱。

假设起始资金均为1万元，等到10年结束后，我们来看一下收益情况：

产品A的总资产为17908.48元

产品B的总资产为17363.07元。

可见，虽然产品B多数年份的收益率超过产品A，但经历了2次亏损之后，收益率反而不如后者。更何况，产品A每年获得正收益，投资体验感比B更好一些。

可见，能够大概率收获正收益，净值波动不大的绝对收益型基金，无疑能够很好适应普通投资者的“稳健增值”需求。

01长期正收益是大概率事件

目前公募基金的绝对收益型产品，主流投资策略是股、债等多资产配置策略，其中以债券、货币等固定收益品种打底，在锁定风险、控制最大回撤的基础上力求获得正收益水平的产品。

绝对收益基金并不意味着每一天都是正收益，难免出现短期回撤。但由于投资的主要是固定收益类产品，因此长期来看正收益是大概率事件。绝对收益基金的业绩长期趋于稳定，回撤控制有力，持有体验较好，能给长期持有者更好的信心。

02稳中求进实现长线复利

除了配置固定收益类产品，基金还会适当参与股市投资，比如打新、股市上涨时增加股票投资比例等。通过这种策略，有望在获得正收益的基础上，进一步增厚收益，实现盈利的稳中求进。

从长期视角来看，即使收益每年只增加一个点，带来的复利效应也相当可观。绝对收益基金或许不是那么有“激情”，但长年累月的“滚雪球”，却能通过正收益让雪球越滚越大。

万家瑞舜C

以万家瑞舜C（代码：005318）为例，该基金通过股债双轮驱动的策略，主投利率债，以此作为基础收益，一方面可以享受票息策略，一方面又可以尽量避免较大的回撤。同时优选估值低、业绩确定性高的个股，以股票、可转债、打新等策略进行收益增强。

通过以上策略，万家瑞舜C力争收益高于纯债型基金、波动低于偏股型基金。该基金今年以来净值增长率8.48%，在震荡行情中表现亮眼。

数据来源：银河证券，截至2019.12.10

资本市场始终在牛熊更替变化，我们的投资组合中需要配置一部分较稳健型的资产，以降低整体组合的风险。长期来看，这部分投资或许能带来更大的惊喜。

万家瑞舜C（代码：005318）通过股债双轮驱动的策略，主投利率债，以股票、可转债、打新等策略进行收益增强，追求收益的确定性并降低波动性，为投资者带来更好的收益体验，可以作为长期资产配置选择。

万家瑞舜C成立于2018-2-2，2018-2019上半年净值增长率为-5.07%，9.81%；2018-2019上半年业绩比较基准收益率为-11.80%，14.31%。以上数据取自万家基金旗下各产品定期报告。

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