万家灯火  消费税后移“扇动翅膀”，白酒行业“掀起波澜”

亚马逊雨林一只蝴蝶偶尔扇动翅膀，会引起美国得克萨斯州的一场龙卷风。一个“后移消费税征收环节”的方案，在白酒行业掀起了大波澜，不过长时间的争辩之后，人们似乎依然没有统一意见……

要问最近有啥被热议的政策，莫过于10月9日印发的《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》。方案指出：后移消费税征收环节并稳步下划地方……将部分在生产（进口）环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收。

“消费税后移”呼之欲出 

虽然大家每天都要消费，但了解消费税的人可能不多。去过美国就知道，购物的时候商品都有一个标价，看起来挺便宜。不过结账时，却要加上额外的6%左右的税，让人感觉好像是花了两份钱，着实肉疼——这就是消费税。

我国现行的消费税是1994年随着分税制改革而诞生的，不包括日常消费品，只对高价值和高耗能产品征收。应税商品在进入市场之前，消费税已经缴纳了。简单说：人们购买上述商品的时候，售货员不会跟你特别交代消费税，但事实上你已经交了。

未来的情况可能是这样的：你在哪里购物，就在哪里交消费税。

正如10月17日，财政部税政司一级巡视员徐国乔在新闻发布会上表示：这有利于拓展地方收入来源，增强地方应对更大规模减税降费的能力，也有利于促进地方改善消费环境。

以往消费税为什么要在生产环节征收？这是有历史原因的。

刚制定消费税时，对应的终端销售渠道的资质、纳税意识等都比较差（例如小卖部、夫妻店等），如果直接在销售环节征税，可能很多税款都无法征收到位。

目前消费税品类占大头的行业是啥？大家可能也能猜得到：烟、成品油、乘用车、酒这四类品目，贡献了90%的收入。

前面说到，蝴蝶翅膀悄然扇动，白酒行业的股价出现了巨震，本次方案涉及到了白酒吗？非也！

方案指出，先对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革，再结合消费税立法对其他具备条件的品目实施改革试点。通篇看下来，都没有提到“白酒”二字。

莫非真应了那句古话：汝虽打草，吾已蛇惊！

打破宁静的一纸研报 

原来，是中金公司的一纸研报，打破了行业的宁静。

这份题为《后移消费税征收环节将对白酒产生一定潜在影响》的研报认为，此方案对白酒的后续潜在影响较大，对啤酒和其他酒类影响较小；对白酒行业短期影响较小，中长期影响较大。如果增加12%的消费税，按照2018年白酒行业出厂口径销售额5364亿元计算，消费税将增加322~515亿元。

中金公司得出的结论是：高端、次高端白酒企业的影响，小于200元以下大众价位白酒，大众白酒消费群对价格提升的敏感度更高。如果行业税负增加，中小企业和低端企业的生存难度显著增加。此外，大企业的产品定价权强，同时中小企业的税负将难以隐藏。因此，税改方向将长期有利于白酒中的各类龙头酒企。

在不少人看来，白酒行业有点“陪绑”的性质。东兴证券就发现，每次一有关于消费税改革的消息，白酒板块均会有所调整，最近一次在7月23日关于对电子烟拟征收烟草税的消息，当日白酒板块最大跌幅达3%。随着中国酒业协会明确表示“此次提高白酒消费税属误传”，恐慌情绪才逐渐平息。

不过《第一财经》的报道称：“消费税推出将是大势所趋，10月底全国人大常委会或是重要的时间窗口，其中白酒、烟草、高端珠宝、手表等奢侈品消费可能是优先试点的对象。”

这不禁令人想起村上春树。每次诺贝尔文学奖揭晓，“村上春树又陪跑”的话题就会上热搜——每年获得提名，每年落榜。

当然也有不同的声音。中信证券就认为，消费税改引发市场对白酒消费税的关注，但是白酒消费税改时机尚未成熟。

虽说“尚未成熟”，但影响不可不察。兴业证券就认为，若消费税后移推广到白酒行业，会对行业产生较为深远的影响。其中有一条是：“地方政府为了扩大财政收入，会更加欢迎外省市白酒品牌在本地的消费，地方保护主义将会弱化。”

白酒，中国最具特色的产品之一，从一个新的角度引发了投资圈的热议，后续如何，且拭目以待！

资料来源：

《后移消费税征收环节将对白酒产生一定潜在影响》中金公司2019-10-09

《消费税改革短期影响情绪，长期将加速白酒行业集中》东兴证券2019-10-10

《白酒行业消费税复盘及新政演绎》兴业证券2019-10-15 

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