万家灯火科创板交易首日，研究员注意到了这些情况

7月22日，科创板交易首日。25家科创板企业平均涨幅139.55%，合计成交485.08亿元，占沪深两市（不包含科创企业）总成交额的11.71%，彰显了极高的参与热度。

对于科创板首日的情况，研究员重点关注到了什么呢？

01联讯证券

八成持有可流通股票的打新中签者于首日选择卖出，平均换手率为77.78%。原因在于，科创板打新中签的投资者大多为较为理性的网下投资人和投资机构，在达到收益预期之后大多选择了首日卖出。

02

长城证券

长城证券将科创板首日和创业板首日进行对比发现，二者首批发行的公司数量相似，但科创板首日成交金额是创业板首日成交金额的2倍以上，可见科创板首日的市场情绪及活跃度更高。

长城证券还预计，7.22至7.26这一周，科创板都可能对A股其他板块造成一定的资金分流冲击。短期的高活跃度过后，市场将逐渐回归正常，资金分流效应也将逐渐平复。交易量、换手率等指标回归正常所需时间，可以参考创业板的3-6个月左右。

新板块面世后，一次性上市了25家企业，是不是会造成市场上存量资金分流，导致科创板与其他板块之间的“涨跌跷跷板”？

01东北证券

虽然科创板成交额较大，但并没有看到明显的分流效应，即科创板成交额放大的同时，其余板块的成交额与前一周相比没有出现明显的变动。可见科创板近500亿元的成交额更多来自于边际变化，未对A股存量资金形成分流。

02长城证券

从中长期来看，一方面科创板上市公司数量逐渐增多，另一方面市场对待科创板将趋于理性，外加资本市场制度进一步完善，有助于吸引更多的场外资金尤其是长线资金流入市场，中长期带来的“增量”效应有望超过“分流”效应。

03东兴证券

东兴证券提醒说，科创板高成长与高风险并存，从纳斯达克科技股的价格变动中得到启发，认为核心财务指标的边际变化可以很好的拟合股价走势，帮助挖掘“真成长”。那些风险指标偏高，且边际改善迹象不显著的公司，需要警惕其风险指标继续恶化。

04申港证券

正如当年创业板开板，科创板短期的涨跌可能体现出更多投机属性，但伴随制度的逐步确立、投资者对于制度的逐渐熟悉，长期看好科创板发展，也长期看好科创板“淘金”的自下而上投资机会。

资料来源：

《长城证券投资策略研究：科创板开板首日交易情况以及和创业板开板的对比》长城证券2019-07-23

《东北证券策略笔记：科创板首日市场影响几何？》东北证券2019-07-23

《如何看待科创板首日的高波动率与高换手率》申港证券2019-07-22

《科创板上市首日表现整体高于创业板开市首日》联讯证券2019-07-22

《科创板进行时，把握科技产业投资机会》东兴证券2019-07-22

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