在此前的连续下跌之后，昨夜美股在超预期上升的PPI公布的情况下，全线收涨。这印证了美股担忧的从来不是通胀水平，而是通胀水平引发的流动性政策。

周四美国劳工统计局报告称，美国4月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.6％，同比上涨6.2％，创2010年该机构开始追踪该项数据以来的最大同比涨幅。显示通胀压力继续上升，但没有妨碍美股的上涨。

截止收盘，道琼斯指数上涨433.32点，涨幅1.29％；标普500指数上涨49.92点，涨幅1.23％；纳斯达克综合指数上涨93.31点，涨幅0.72％。

同时，外盘金属全线下跌，国内方面，国务院常务会议要求应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，国际铜跌1.22%，沪铜跌1.12%，沪铝跌0.81%，沪锌跌0.65%，沪镍跌1.39%，沪锡跌0.47%，这有助于缓解A股上市公司的成本方面压力。

全球最大消费国中国贷款数据疲弱，且中国可能限制大宗商品价格的担忧引发抛售，但是否是本轮大宗商品周期的拐点，还有待需求端验证，值得我们谨慎看待。

从盘面来看，昨日A股周期与成长均大幅调整，但主导因素可能并不一致。周期股当前博弈属性较强，而大型成长股在美股之前大跌的背景下，更多的是受全球共振的影响。

北向资金方面，昨日医药、基础化工、电子和家电分别流出11.7亿元、10.1亿元、5.3亿元和5.1亿元，而煤炭、食品饮料和石油化工分别流入2.3亿元、1.9亿元及1.4亿元。市场仍在寻找新的共识，去追逐当前热门板块的风险较大，相对均衡的配置可能更好。

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