近期人民币汇率持续上涨。人民币的快速升值也引发央行出手 --- 中国人民银行决定，自6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。

这可是大动作，外汇存款准备金率是央行应对人民币升值的手段之一，上一次调整还是14年前的2007年，由4%上调至5%，此后一直保持不动。
所以，人民币近期为何快速升值？未来走势如何？央行出手后，对股市又将产生怎样的影响？

人民币近期为何快速升值？

人民币近期快速升值，主要还是源于美元指数下行。受疫情影响，美联储大幅放水，极度宽松的货币政策使得美元泛滥，给美元带来很大的贬值压力。另外，疫情之下国内经济的恢复速度远超国外，自去年以来出口一直保持强势，美元供给增多也推动了人民币升值。而且，升值预期一旦形成，逐利资金涌入，就有自我强化的趋势。

总的来说，美元泛滥、出口强势、外资流入、自我强化等因素使得人民币汇率升值过快，进而引发央行出手。中长期来看，美元指数或持续走弱，人民币汇率或呈升值态势。国内经济增长将保持中高速水平，人民币升值也有基本面支撑。

人民币升值的利与弊？

人民币升值，好的方面很明显，那就是我们老百姓手中的人民币更“值钱”了。如果出国留学或旅游，可以以较少的人民币换到更多的外汇。
另外，由于美联储大幅放水，大宗商品价格今年也快速攀升，而我国又是国际能源和原材料的购买国，如果人民币升值，可以减轻我们的购买负担，降低部分国内企业成本，在一定程度上缓解大宗商品价格上涨对国内企业的冲击。
但若人民币升值过快，弊端也是很明显的。自加入WTO以来，出口对国内经济的支撑作用比较大。若人民币升值过快，会影响出口商品价格，降低出口企业竞争力，从而对经济形成一定的压制。
还记得日本的例子吗，《广场协议》后，日元开始逐步升值，在1985-1988这三年里，日元汇率翻了一番。但日元升值，使得出口恶化，经济乏力，日本政府为了应对，自1986年起连续5次降息。而连续降息又使得国际资本加速流入日本的股市和房市，引起泡沫，因此日本央行1989年开始又连续5次加息，甚至在很短的时间内就将利率从2.5%提升到了6%，最终导致日本股市和楼市崩盘，自此进入“失落的20年”。
当然，我国肯定不会发生邻国这样的情况。但人民币过快大幅升值，将对出口造成负面影响，进而压制经济复苏。所以为了避免对国内经济造成影响，央行不会放任人民币过快升值，必要时果断出手。

人民币升值对股市影响几何？

从历史上来看，人民币升值对股市有正面效应。比如，2018年11月到2019年4月，人民币汇率从6.9升至6.7左右，期间上证指数上涨18.27%。2020年6月初到2020年末，人民币汇率从7.1升至6.5左右，期间上证指数上涨21.76%。数据来源wind。
人民币升值对境内股市的直接影响是吸引海外资金流入。4月以来，北向资金持续流入，净流入逾1000亿。如果看今年以来，北向资金净流入规模已经超过2070亿，接近去年全年北向资金的流入规模。数据来源wind，截至2021.6.2
另外，人民币升值在一定程度上减轻了通胀压力，从而进一步降低了货币政策收紧的预期。所以短期来看，在经济逐步复苏、流动性保持相对宽松、外资持续流入的背景下，对A股形成一定的利好支撑。

从中期来看，影响A股的因素很多。从基本面来看，经济要保持较大力度的复苏有一定压力，货币政策长期来看也要回归常态。从资金面来看，外资持续流入是利好项，另外在理财产品向净值化转型和楼市调控大背景下，股市也有望迎来增量资金。所以总的来看，A股中期或呈震荡态势，把握住结构性机会有望获得更高超额收益。

普通投资者如何应对？

对于普通投资者来说，今年A股市场变化快，把握结构性机会的难度加大。比如，春节前，食品饮料、医药等核心资产大幅上涨，春季后却大幅回调，之后低估值板块、化工、有色、钢铁等顺周期“接棒”，表现较好。再比如，一季度时市场普遍担心通胀压力大，导致货币政策收紧，但央行并未收紧货币，流动性一直相对宽松，超出市场预期。所以，对于今年这个多变的市场环境，若想跟上市场变化节奏、把握机会，并非易事。
因此，对于普通投资者来说，选择业绩优异、善于把握结构性机会的基金产品，则是非常不错的选择。建议大家关注万家新生代基金经理刘洋管理的基金 --- 万家瑞隆（代码：003751）。
万家瑞隆一季度主要配置了农业，以及化工、有色等顺周期板块，业绩表现优异，过去一年收益42.80%，同期上证指数涨幅25.29%。关于为什么会在一季度配置农业和顺周期板块，刘洋表示，农业里面主要配置的是种子板块，有两个逻辑，其一是全球粮食价格上涨带来种子行业景气上行；其二是转基因带来种子行业巨大的成长空间。顺周期板块，配置了化工、有色以及建材等板块，主要逻辑是受益于国内和全球经济复苏，这些顺周期行业景气度非常高，部分顺周期个股受益于商品价格上涨，业绩增速非常快，而且估值便宜。

业绩数据来源：产品2021年1季度报告，指数数据来源wind，均截至2021.3.31。过往历史业绩不代表未来，完整历史业绩见页尾。

对于A股未来走势，刘洋表示不悲观，认为A股向下空间已经不大，需要把眼光看长一点，回归到基本面，配置中长期维度业绩高增长、行业景气向上行业，未来主要关注种子、部分顺周期板块以及新能源汽车产业链。
应对2021年A股震荡市，把握结构性机会，万家瑞隆（代码：003751），值得大家多多关注。

刘洋管理的基金包括万家瑞隆、万家周期优势。

万家瑞隆成立于2016.11.30，2017-2020年净值增长率为6.40%，-23.92%，37.72%，51.41%；业绩比较基准收益率为10.30%，-15.80%，27.99%，21.29%。刘洋自2018.9.18担任基金经理至今。

万家周期优势成立于2021.5.7，暂不列示完整历史业绩。

数据来源产品定期报告。