近日,各家基金开始陆续披露2022年一季度报告,从中可以看到基金经理对于一季度的回顾,以及对接下来市场的展望,小伙伴们对于感兴趣的基金不妨多多关注一下。
前几天,莫海波所管理的多只基金产品也披露了一季报。他在一季报中表达了对于经济和股市的信心,并指出,全国两会提出“5.5%左右”的经济增速目标,一季度财政政策明显发力,房地产政策“因城施策”也有明显边际放松,宽信用政策有望逐步落地,因此, 2022年中国国内经济有望在二季度实现触底,制造业投资和消费有望在下半年边际回升。
回顾一季度以来的市场,估值低位、受益于稳增长政策的相关板块如煤炭、房地产、银行等,在一季度获得了明显的正收益;估值处于高位、资金筹码较拥挤的赛道股集体出现了剧烈的调整。此外,能源、资源、粮食等通胀受益品种成为市场第二重要的主线。
莫海波认为,当前时点来看,1月以来,市场已经出现了较大的调整,风险得到绝大部分释放,未来随着宽信用政策的落地,预计未来市场有望逐步探底回升。虽然二季度美联储仍会继续加息,且正式开启缩表,但我们认为在经济见底之前,短期国内货币政策宽松的基调不会改变,同时房地产政策大概率延续放松的态势,“稳增长”政策的落地最终会体现到部分上市公司的盈利上,有望给一些板块带来相对确定性收益的机会,市场大概率依然呈现结构性的机会。
莫海波主要关注的方向包括农业、房地产、军工等板块。
种子行业的主要逻辑是:周期景气、政策红利持续强化、转基因商业化。同时,短期来看,种子受益于俄乌战争事件催化,全球粮价快速上涨,粮食安全政策重要性显著提升,或加速推动种业景气周期。
房地产方面,依然是当前中国经济的支柱行业,而“稳增长”仍是未来一段时间的核心主线,随着一季度财政政策和基建稳增长的切实发力,二季度的稳增长的核心在于“稳地产”,预计政策仍有继续放松的空间,带来板块的估值修复。同时,房地产龙头企业有望在这轮行业的快速出清中获得市场份额的提升,有望获得进一步的超额收益。
军工方面,中长期看,随着今明两年整体军工产业链上的企业扩产逐步落地,激励机制逐步到位,市场对“十四五”行业需求落地的持续性信心不断强化,军工板块将处于估值加速修复通道,相关重点企业有望实现业绩逐季兑现和估值修复。短期看,在经历一季度的充分回调后,目前板块估值已经基本回到合理区间,且未来三年业绩确定性相对较高,PEG估值已经处于相对低位,有望在未来获得不错的收益。
莫海波表示,接下来,他将继续做好基本面研究和风险管理,精选景气度拐点向上的行业和个股,争取为投资者带来更好的长期收益。