最近，不少用户在关注7月底召开的政治局会议。会议到底释放了什么关键信号？

总的来说，会议总体延续了动态清零的疫情防控策略和稳增长的经济政策主线。尽管经济增长目标有所弱化，但主要是反映2季度的既有损失，稳增长的导向和力度大概率不会减弱。

同时，有关房地产的表述也相对积极：维稳是第一原则，各地调地产控政策松动的弹性被允许进一步打开，同时，保交楼诉求下，相应的纾困措施会相继跟进。

基于此，我们预计在疫情防控政策维持偏紧的状态下，面对经济的下行压力，预计房地产政策有望在下半年发生较为积极的变化。

市场方面，在经历7月的调整之后，上证成交量萎缩至4月同期水平，风险充分释放，下行空间有限，预计本轮上证指数的调整已临近尾声，后续有望重现“复苏”行情。