计算机软件行业的潜在空间有多大?这事儿虽然不好量化,但我们可以参考一下“前辈们”的表现,以史为鉴!
过去五年,毫无疑问是消费品走牛的五年,大量的消费品公司从中小体量成长为世界级的巨无霸公司。再往前看五到十年,我们见证了大量的金融地产公司成长到全球体量比较大的阶段。再往前,则是煤炭、有色、钢铁等资源类企业的高光时刻,“五朵金花”也是形容这类企业的。
目前,在钢铁、水泥、地产、消费、家电、面板等行业,中国企业已经做得非常好了,龙头公司的业务规模、市值体量,和海外龙头是同一水平线上。也就是说,以中国这么大的经济体量,一旦在一个行业做到足够好,潜在空间是不小的,可以比肩全球第一梯队公司的体量。
历史不会简单重复,但总押着相似的韵脚。
我们观察到,过去几年,很多行业都在深化布局计算机软件,企业客户、政府客户对国内软件产品付费的意愿也高了起来。以前,国内的软件公司如果能够做一个三五百万的项目,那算是大项目了,但过去一两年,不少公司的产品已经能够去中标两三千万的项目了,它们正在肉眼可见地成长。
现在A股上市的计算机软件公司,基本上都是国内各个细分领域的龙头,玩家很有限。本质上来讲,这个行业的门槛非常高,要很辛苦地去竞标、实施,完了以后还要去维护,一个项目的周期很长,甲方可能还要压尾款。这种业务类型对初创公司的挑战很大,很多公司慢慢就掉队了。而对于龙头公司来说,客户粘性就很高,规模可以不断扩大,收入不断增加,投资产值配比会不断改善。因此,前景是相当不错的。
当前,国内还没有很大体量的计算机软件公司,头部公司也就10亿美金收入、100亿美金市值这样的体量,与海外巨头相比,是一个数量级的差异,可以说仍处在一个较早的阶段。随着行业慢慢起来,潜在空间还是很大的。