2023年以来，A股市场整体呈现先扬后抑的反复震荡格局。不少用户在关心：市场有望走出低位震荡局面吗？关注什么机会？

就当前市场来看，不少积极因素在不断聚集，比如市场对经济“弱复苏”预期的消化接近尾声、海外加息预期放缓等。

今天，我们再从另一视角来分析一下当下市场的机会，那就是流动性。

从历史来看，A股市场往往存在一个规律，流动性充裕时市场都不会太差。那么，未来的流动性变化大概率是什么样子的呢？

首先历史规律对大家进行资产配置的反应是很直观的，流动性比较充裕的时候，基本上全社会的无风险收益率不会太高，大家也可以看到在今年一季度，保险公司3.5%的保单销售情况比较好，后来这个产品停售了。在无风险收益率越来越低的情况下，大家往往会把更多的资金向权益类资产倾斜。

在当前情况下，我们国内的经济在经过疫情几年的考验之后，现在正处于自发的恢复过程中，外部的不确定因素相对较高，所以国内的政策还是保留了比较充裕的流动性环境，给经济复苏提供一些帮助，所以我们认为国内的流动性在接下来一段时间应该会保持一个比较宽松的情况。

随着下半年超额储蓄的进一步消耗，以及通胀的进一步回落，美联储的货币政策还是有比较大的概率转向的，在这种背景下，全球的无风险收益率大概率会有进一步的下降，无论是直接作用于全球风险资产的分母端，还是通过北向资金，对于A股资产增加配置来说，都会是一个比较有利的局面。

具体到投资方向上，我比较关注AI的发展。就目前来看，AI的进展对于科技行业的需求拉动、甚至全社会要素生产率的提升仍然可能是被低估的——毕竟，算力是越来越便宜的、而人工则是越来越贵的，当技术的奇点来临后，在算力与人工成本交叉后，AI相对人工的性价比优势将越来越显著。看到这里，可能有的投资者会觉得现在很多人工智能的相关标的没有收入，没有利润，认为这个可能是一个短线的主题。但是大家去回顾像10年到13年，移动互联网带来的变化；还有19年到21年电动车的长周期行情，只要是产业层面发生实质性的进展，持续性都是非常好的。因此，人工智能的投资机会是值得长线关注的。