此前和大家聊到过，在投资中我会采用类似于横纵轴的配置方法。其中，在横轴上，会基于“自上而下+行业优选”策略，做一些行业或赛道选择。产业变迁背后的驱动因素有很多，包括技术革新、监管政策、竞争格局改变等，而我最看重的是“技术变化”，尤其重视从“技术革新”维度优选行业。

基于AI近年来的技术迭代，人工智能的成长空间无疑是值得关注的，其背后的深层次原因就在于，ChatGPT的横空出世预示着行业出现了明显的技术进步。

尤其是生成式AI技术的“破圈”，使得其在未来的应用领域更为广泛。比如在教育领域，AI可以提供大量的语言和知识学习的资源，协助师生之间的交流和学生的评估；商业领域，可以帮助去进行一些营销策略的创作、提供客户服务、或者从事数据分析等工作；媒体领域可以协助创意工作者去生产或者编辑脚本、外发的文稿等内容；在建筑设计中，使用AI可以帮助建筑师确定最佳的建筑形态、优化结构、材料及构件的选择，以及提高建筑的能源效率等。

正是因为这些看得见的变化，我更倾向于认为，本轮AI技术的进步不亚于智能手机的创新，对比1999年中国科技股曾在美国科技牛市催化下经历了一轮大幅上涨行情，两者相似之处是1999年处于PC互联网爆发早期，而今年处于生成式人工智能爆发早期。这两次变化，都属于非常大的产业变革，本质上都是生产方式的变革和生产效率的提升。

从这个维度来看，人工智能行情的持续时间或以年计算，当前正处于由AI创新引领的新一轮产业革命的起点，新一轮投资黄金期已经开启，而近来较为陡峭的波动也更像是蓄力待涨，而非见顶。