今年三季度，债券市场呈现震荡走势。进入四季度，债市将如何演绎呢？近日万家稳安披露了2024年三季报，我们可以从中看到一些专业的解读。

万家稳安基金经理陈奕雯表示，三季度债市呈现震荡态势，整体波动幅度有所扩大。7月基本面修复进程缓慢，实体经济需求疲软，机构欠配压力较大，在资产荒和相对宽松的货币政策环境下，债市延续牛市趋势；8月市场担忧情绪发酵，长端收益率快速上行，曲线走陡；9月债市则呈现V型走势。9月24日多部委发布会后，市场风险偏好显著提升，权益市场大幅放量反弹，股债跷跷板效应显现，加之债市机构止盈行为，各期限收益率迅速大幅上行。

产品运作方面，万家稳安的组合以中短债策略为主，严控产品的信用风险，主要投资于中高等级信用债，并根据市场判断，进行利率债波动交易。报告期内，组合维持偏高的久期及杠杆以获取资本利得。

展望后市，基金经理陈奕雯认为，货币政策加大力度先行落地，财政增量政策将会持续出台，但并非是短期强刺激政策，而是更多着眼于中长期的增量组合政策，因此当前并非是债券牛市的拐点，但前期市场悲观预期将会修复，预计债市维持震荡行情。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。