最近，我管理的万家研究领航、万家健康产业披露了2024年第4季度报告。今天，就在这里和大家聊一聊，我对于后市的看法。

我在万家研究领航2024年第4季度报告中写到：

2024年四季度大盘在急涨后高位震荡，市场分化较为明显，由于流动性宽裕，以国证2000为代表的小票表现较为活跃。整个四季度期间上证指数上涨0.46%，深证成指下跌1.09%。其中商贸零售、TMT、机械设备等多个板块表现较好。

宏观方面，我认为三季度以来政策底已经确认，当前中央政策发力内需方向基本明确，未来宏观预期有望渐进式改善。但在当前政策条件下，仍需要等待进一步的增量政策落地，企业信心的扭转需要时间，主动补库周期尚未到来。海外市场对于美联储降息预期已经较为悲观，明年上半年在美国经济和政治压力下有望重新修正，未来全球经济有望进入货币宽松的弱修复期。对于A股，我认为在前期急涨后经过一个季度的震荡调整，当前整体市场估值依然处于合理偏低区间，未来中长期较为看好权益市场表现。

长期来看，政策起效与企业盈利质量改善仍是主要驱动力，我重点关注以下几个方向：

1）科技成长板块: 国外科技巨头大幅提升资本开支，完善“AI 铲子”逻辑，产业链上的国产算力以及国内应用相关的方向值得重视。

2）医药板块：宏观相对脱敏，行业最坏的时候即将过去，可以挖掘长期角度自下而上改善较为明显的公司。

3）供给侧格局良好的公司或者行业，在周期的相对低位叠加利好政策的相关标的。