又到岁末年初，回顾2024年的行情，可谓是峰回路转，给投资者留下了不少思考；展望2025年的市场，又令我们更加心怀期待。

2024年市场复盘

权益市场方面，A股先抑后扬、一波三折，9/24以来一揽子政策组合拳打出，市场风险偏好获得较大提升，增量资金涌入市场，A股市场在快速反弹后走出震荡上行态势。

债市方面，国内全年债市表现较强，利率债、信用债、可转债皆有不错的表现，长久期债基收益靓眼。

此外，海外美股在科技巨头的带领下表现靓眼，以黄金为代表的商品同样涨幅诱人。

2025年投资展望

展望2025年，在更加积极有为的宏观政策基调下，超常规逆周期政策有望加速落地，继续提振市场信心。

我们认为，3个关键词或会贯穿全年的资产表现。

一是“有所为”：

当前我们面临的是宏观政策不断发力、货币政策适度宽松的友好局面，无论A股还是债市，未来一段时间或都有结构性行情值得期待，布局的机会始终存在。

二是“低利率”：

当前十年期国债收益率已落至2%以下，国内无风险利率下行的趋势下，资产荒成为摆在投资者面前的难题。如何有效解决这一问题，就要落实到多元化的资产配置之上。

三是“多元化”：

我们认为，稳健型投资者或可考虑在传统固收类资产之外适度增加转债、A股等权益资产，如央企红利方向或有不错的绝对收益机会。同时，投资出海也值得重视，如短久期美元债和商品黄金或是可以参与的方向。

积极型投资者或可考虑两个方向，一是科技打先锋，AI+仍是当前最强的产业趋势，高景气下投资机会或层出不穷，同时自主可控方向或将受益于事件驱动。

而从赔率角度出发，我们认为可以重点关注三个方向，新能源、军工及消费。它们经历多年估值消化后，或有触底回升的投资机会。

总的来看，柳暗花明又一村，2025年的市场依然值得期待，投资者不妨更加主动有为。

专业的“投研力”、温暖的“陪伴力”以及与大家同感同频的“向心力”，是万家严选团始终不变的承诺。我们将继续秉持专业与负责的态度，为投资者努力发掘绩优产品，力争让投资者真正赚到钱，并在万家严选团的陪伴下享受到良好的投资体验。

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