今年来在科技成长板块的引领下，市场走势持续向好，近日上证综指一度突破了4000点。与此同时，权益产品的表现不俗，据中国基金报报道，主动权益基金前10月整体平均获得27.48%的净值增长率，为投资者创造了较好回报。

展望后市，在政策支持、经济回暖、居民存款搬家等因素的影响下，市场有望继续向好。因此，投资者不妨坚持长期主义，继续耐心持有自己认可的产品。

万家臻选同样是市场较为认可的一只产品，其基金经理莫海波也是投资者较为熟悉的一名投资老将，他是一名左侧交易选手，对于看好的个股会越跌越买，也倾向选择在人声鼎沸时卖出，力争为投资者创造绝对收益。

莫海波是一名以自上而下行业选择为主的选手，从归因分析来看，择时和行业选择贡献了60%-70%的收益。他对于重仓行业有四个比较严格的标准：一是行业一定要经过长时间大幅度下跌，二是行业估值水平无论纵向、横向都要达到历史底部区间，三是行业里没有机构扎堆，四是行业的基本面正在悄悄发生变化。

今年以来，AI板块领涨市场，作为一个“从0到1”的行业，莫海波在去年底就注意到了板块向好的迹象。他在万家臻选2024年四季报中指出，2024 年全球 AI 行业呈现快速发展态势，业界逐渐看到了AI 在投入产出上的效益，投入更加的坚定。国内的算力基建落后海外一年左右，2025 年会是国内算力基建大年。我们看好 NV 链和国产算力标的，核心方向为算力芯片、光模块、AI 应用。

复盘来看，莫海波在AI板块的前瞻性布局，较好地捕捉了板块行情。

当前市场整体已有了不小的涨幅，后市如何看待？莫海波在万家臻选2025年三季报中指出，本产品在三季度末持仓结构上有所调整，当前持仓主要为 AI 和煤炭行业。

AI方面，莫海波认为，随着国产算力芯片集群建设的持续推进，服务器和算力芯片、集群网络设备等核心环节有望实现更大规模的部署应用，重点产品有望实现从 0 到 1 再到 100 的市场突破，推动公司从传统领域向 AI 新赛道扩展，带来公司业绩和估值的双击。

煤炭方面，莫海波认为，煤炭供需格局三季度逐步开始逆转，带来港口和终端库存快速下降。四季度如果是冷冬，需求将再次回升，叠加低库存，煤价可能进一步上行，带来业绩和估值进一步向上修复；煤炭板块 PB 估值低位，加之有政策预期和基本面改善的预期，四季度有望迎来好的机会。

总的来看，莫海波认为，指数有望继续呈现震荡向上、底部中枢抬升的格局。AI产业经过前期的磨合之后，一个个“杀手级”应用正在逐渐落地，展现了巨大的商业化潜力，投资机会有望继续涌现。煤炭板块经过前期下跌之后，供需格局出现了逆转，机构持仓也处于历史低位，有望迎来基本面拐点。万家臻选通过布局潜力赛道、捕捉行业拐点机会，力争为投资者创造长期稳健的回报，值得大家多加关注。

风险提示：重点持仓行业及仓位等数据来自万家臻选定期报告，为本基金阶段性投资策略，并非基金合同规定，基金管理人可根据市场情况变化及对相关行业的研判予以调整，相关情况投资者可查看基金往期及最新定期报告。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。