这几天医药行业经历了一场起伏。5月11日美国方面称，应当大幅降低美国处方药的价格；5月12日晚签署的行政令草案则提出，美国人应以与其他发达国家相同条件获得低成本药品，换言之，美国须以“最惠国价格”获得药品。

上述信息引发了全球医药市场波动，昨天港股创新药板块也出现了较大幅度调整。不过在昨天晚间，市场逐渐意识到过于悲观，距离政策实际落地的时间还较长，且对行业的影响也不如预期的那么大，因此昨晚不少美股药企盘前虽是下跌的，却以上涨收盘。今天，港股市场的创新药板块也一扫昨天的悲观情绪，开始了企稳反弹。

美国的专利药价是一个非常复杂的体系，其也是全球药品价格较为稳定的区域。综合各方分析来看，预计美国药品降价范围与幅度有限，且中国创新药大多以本土生产+授权出口为主，性价比较高，在海外有较大的市场需求，利润空间相对较好，因此本次对国产创新药的影响相对有限。

除了短期扰动之外，中国创新药板块今年以来底部反转趋势凸显，政策面和基本面均迎来了大幅改善。

政策方面，今年1月国家医保局表示，计划于年内发布第一版丙类药品目录，将会提高创新药的医疗用药占比，利好相关药企的业绩增长。另外从一季度的整体情况看，创新药龙头公司逐渐进入盈利阶段，研发管线通过海外授权也开始转化为收入，市场开始给予创新管线更多的估值溢价。在潜力大单品驱动下，本土创新药有望进入新一轮的收入和利润加速期。

此外，一季度偏股型基金对医药板块的配置有明显提升，市场热情回归。据国投证券统计的数据，一季度所有基金对Biotech创新药的重仓市值达576.22亿元，环比增长62%，机构对创新药板块的偏好有了大幅提升。

总之，在政策、产业和业绩三因素共振下，创新药有望进入价值重估的新发展周期，依旧是医药板块明确的长期主线。创新药的研发投入大、产品价值高，海外短期扰动不会改变消费者对好药的“刚需”，创新药凭借扎实的产业逻辑和独特的科技属性仍值得重视。作为聚焦港股创新药龙头的指数基金，万家中证港股通创新药ETF（520700）值得投资者关注。

风险提示：证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。