近日，地缘风险引发全球能源与金属市场的剧烈震荡。

消息面上，中东地缘冲突急剧升级，引发市场对关键供应链断裂的担忧，或将推升全球铝价。中信证券认为，伊以冲突再起，中东区域铝业产能、航运能力和能源供给风险显著抬头。后续中东区域铝产业链生产扰动乃至海外二次能源危机风险不容忽视。复盘2021-22年能源危机，铝价和板块最大涨幅达到60%/100%。展望后市，铝产业链供给担忧升温或将导致价格上涨，叠加铝业中长期供需逻辑维持强势，持续看好铝板块价格估值齐升行情。

铜方面，市场预期，2026 年全球铜矿供给或呈现零增长甚至负增长，下游需求高增长导致供需错配，铜价中枢有望进一步上移。

此外，锡、镍、钨、锑等小金属的增量也有限，面临供需矛盾，导致价格高位运行。并且各国均追求产业链和供应链自主，小金属具备战略资源属性。

与此同时，需求端的韧性十足。电网投资、储能电池、光伏设备、AI服务器等领域高景气延续，拉动了对工业金属的需求。

往后看，在全球避险情绪、资源民族主义抬升、下游需求韧性的共同催化下，有色板块有望延续上行趋势，投资价值凸显。感兴趣的朋友可以关注一下万家中证工业有色金属，这只产品紧密跟踪工业有色指数，覆盖铜、铝、稀土等战略资源龙头，具有市场稀缺性，是投资者把握工业有色领域投资机会的便捷工具。

风险提示：证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。