自去年末以来，公用事业板块犹如“静悄悄”开放的玫瑰，成为市场中难得的亮点。作为国内唯一一只公用事业行业基金的基金经理，万家基金的张？？认为，公用事业不仅具有估值优势，同时蕴涵了无限的想象空间。除资源垄断、高安全边际、业绩持续稳定增长的特性以外，公用事业兼具三大“概念”，包括资产注入概念，人民币升值概念，以及“和谐社会”概念。公用事业大有潜力可挖。
    张？？认为，公用事业股长期稳定增长的特点是其最为难能可贵之处。A股市场长期以来表现出价值型股票和成长型股票轮动的特征，而过去10年以来，价值型股票总体上超越了成长型股票。张？？解释说，公用事业从属性上更接近价值型，同时从行业来看，过去10年惟独公用事业每年均呈现正增长，其持续增长的稳定性在市场中几乎堪称独一无二，而其业绩增速又往往高于国民经济的增长速度。
    张？？指出，由于2006年市场以成长为主基调，公用事业版块的价值并未得到充分挖掘。在爆发性成长逐渐趋于缓和之际，市场正在向价值投资回归，并倾向于寻找安全边际较高的估值洼地。张？？指出，目前A股的平均市盈率将近35倍，而公用事业所囊括的包括公路、港口、客运、航运、电力等在内的子行业，平均市盈率还不到25倍。考虑到公用事业类企业的平均增速可达到10%到15%，其估值目前看来仍处于合理区间，相比较于其他行业具有明显的估值优势。
    数据显示，万家公用事业基金是目前众多股票型基金中市盈率最低的基金。截至3月17日，该基金自今年以来业绩相当突出，收益率达到了29.74%，在股票型基金中排名12位。就操作策略而言，该基金则趋于保守，其股票池为巨潮公用事业100指数中的100个成分股，而股票仓位则基本保持在65%左右，因而在今年的两次大幅调整中，该基金的跌幅均未超过6%，净值波动幅度远远低于大部分股票型基金。
    张？？预计，市场对公用事业的价值挖掘在接下去的三个季度中还将得到进一步深化。张？？认为，除估值优势以外，公用事业还具备诸多“概念”。以高速公路为例，张？？认为，高速公路所拥有的商业地产概念远未得到市场的深度挖掘。在国外，高速公路的大部分收入来自于加油站以及沿线商埔的租赁，而国内高速公路企业所拥有的商业地产作为公司的垄断资源，具有极高的商业价值。张？？认为，在人民币升值的背景下，公路、港口等拥有大量土地资产的企业事实上受益巨大，被市场忽略的内在价值终将被市场发现。